ABB rút khỏi lĩnh vực Robot để tập trung vào tăng trưởng Tự động hóa Công nghiệp
Hiệu Suất Mạnh Mẽ Quý 3’25 Báo Hiệu Hướng Đi Mới
ABB (OTCPK: ABBNY) đã đạt được quý 3’25 mạnh mẽ với tăng trưởng doanh thu 11%. Biên EBITDA mở rộng 4%, phản ánh sự thực thi vững chắc trên các lĩnh vực điện khí hóa và tự động hóa. Công ty đã lấy đà từ nhu cầu tăng cao trong các trung tâm dữ liệu, tiện ích và sản xuất công nghiệp.
Ban lãnh đạo ABB hiện nhắm tới một chu kỳ tăng trưởng nhiều năm khi các thị trường điện khí hóa và tự động hóa mở rộng toàn cầu. Với việc rút khỏi mảng robot, ABB nhằm tập trung sắc nét vào các phân khúc có lợi nhuận cao. Tôi đánh giá ABBNY là một Mua, với giá mục tiêu $68 dựa trên hệ số 13.95x EV/EBITDA năm tài chính 27.
Đơn Hàng Mạnh Mẽ Được Thúc Đẩy Bởi Nhu Cầu Tại Mỹ
Đơn hàng quý 3’25 của ABB tăng 9% so với cùng kỳ năm trước, đạt 9,1 tỷ đô la. Trung tâm dữ liệu và tiện ích dẫn đầu tăng trưởng với mức tăng hai chữ số. Thị trường Mỹ tăng vọt 27%, trong khi Đức giảm 4% do nhu cầu từ nhà sản xuất máy móc yếu hơn.
Công ty kết thúc quý với tỷ lệ đặt hàng trên doanh thu là 1,01x và tồn đọng đơn hàng 25,1 tỷ đô la, cho thấy khả năng nhìn thấy doanh thu tương lai mạnh mẽ.
Điện Khí Hóa Thúc Đẩy Tăng Trưởng Của ABB
Đơn hàng điện khí hóa tăng 10% lên 4,5 tỷ đô la trong quý 3’25. Việc mở rộng trung tâm dữ liệu và hiện đại hóa lưới điện đã thúc đẩy đà mạnh mẽ tại Mỹ và châu Âu.
Ban lãnh đạo xem điện khí hóa là động lực tăng trưởng chính sau khi bán mảng robot. ABB lên kế hoạch mua lại có chọn lọc để mở rộng trong các lĩnh vực điện khí hóa, chuyển động và tự động hóa.
Các tiện ích Mỹ dự kiến đầu tư 1,1 nghìn tỷ đô la đến năm 2030 cho nâng cấp lưới điện. ABB nhắm tới nắm bắt cơ hội này thông qua các giải pháp điều phối và kiểm soát điện năng tiên tiến.
800VDC: Cuộc Cách Mạng Trung Tâm Dữ Liệu Tiếp Theo
ABB đang hợp tác với NVIDIA phát triển chip 800VDC và giá đỡ công suất cao cho các trung tâm dữ liệu AI thế hệ mới. Những giá đỡ này sẽ tiêu thụ lên đến 1 megawatt mỗi cái, nhiều hơn rất nhiều so với các hệ thống hiện tại.
Sự chuyển đổi này có thể định nghĩa lại thiết kế trung tâm dữ liệu vào năm 2027. Sự tham gia của ABB đặt công ty vào trung tâm của cuộc cách mạng điện khí hóa kết hợp tự động hóa này.
Chuyển Động và Tự Động Hóa Quy Trình Tăng Cường Đà
Phân khúc Chuyển Động của ABB chứng kiến đơn hàng tăng 17% lên 2,2 tỷ đô la, được thúc đẩy bởi các ngành đường sắt, HVAC, dầu khí và nước.
Tự động hóa quy trình tăng 4% lên 1,9 tỷ đô la, được hỗ trợ bởi sản xuất dầu ngoài khơi và các dự án hạ tầng nước. Việc tái công nghiệp hóa tại Mỹ và nhu cầu nước sạch sẽ duy trì tăng trưởng trong tương lai.
Bán Chiến Lược Mảng Robot
Trong quý 3’25, ABB thông báo bán mảng Robot cho SoftBank với giá 5,4 tỷ đô la (18,31x EV/EBITDA). Giao dịch dự kiến hoàn tất vào giữa năm 2026.
Sau khi thoái vốn, ABB sẽ hợp nhất Tự động hóa rời rạc vào phân khúc Tự động hóa quy trình , đơn giản hóa cấu trúc hơn nữa. Động thái này củng cố sự tập trung của ABB vào các thị trường có thể mở rộng và biên lợi nhuận cao.
Sức Mạnh Tài Chính Hỗ Trợ Mở Rộng
ABB báo cáo tăng trưởng doanh thu 11% trong quý 3’25, với điện khí hóa dẫn đầu ở mức +15%. Biên EBITDA của công ty mở rộng 4%, phản ánh giá cả và cơ cấu sản phẩm mạnh mẽ.
ABB kết thúc quý với 5,8 tỷ đô la tiền mặt và 2,7 tỷ đô la nợ, đạt tỷ lệ đòn bẩy ròng là 0,38x. Tiền thu được từ việc bán mảng robot sắp tới sẽ tăng cường năng lực M&A và đầu tư hữu cơ.
Kịch Bản Tăng và Giảm
Kịch bản Tăng: ABB hưởng lợi từ đầu tư tăng vào tiện ích, tự động hóa và điện khí hóa, thúc đẩy tăng trưởng có biên lợi nhuận cao.
Kịch bản Giảm: Chuỗi cung ứng căng thẳng và bất ổn vĩ mô có thể trì hoãn các dự án khách hàng, ảnh hưởng đến thực thi ngắn hạn.
Định Giá Hấp Dẫn Tạo Cơ Hội
ABBNY giao dịch ở mức 15,12x EV/EBITDA, thấp hơn một chút so với trung bình lịch sử 16x. Mức chiết khấu này tạo điểm vào hấp dẫn.
Dựa trên dự báo tăng trưởng và xu hướng ngành, tôi duy trì đánh giá Mua với giá mục tiêu $68. Bảng cân đối mạnh mẽ, sự tập trung và tiếp xúc với các xu hướng lớn giúp ABB trở thành người chiến thắng dài hạn.