Performanse mešanog segmenta
Rezultati Honeywell-a za prvi kvartal pokazali su snagu. Prihod je porastao za 8% na 9,82 milijarde dolara. Prilagođeni EPS je porastao za 7% na 2,51 dolar. Tehnologije u vazduhoplovstvu pokrenule su ovaj rast. Njihov organski rast bio je 9%. Rešenja za energiju i održivost takođe su dobro poslovala. Universal Oil Products je ojačao ovaj sektor.
Međutim, neki segmenti su zaostajali. Automatizacija zgrada je povukla rezultate naniže. Industrijska automatizacija je pala za 5,7%. Slaba potražnja za senzorima je uzrok tome. Tehnologije bezbednosti su takođe pokazale slabost.
Za drugi kvartal, Honeywell očekuje niži EPS. Prognoza je 2,60–2,70 dolara. Prognoza prihoda je 9,8 milijardi–10,1 milijardi dolara. Ovo je ispod procena analitičara. Vazduhoplovstvo bi trebalo da zabeleži rast od 10,1%. Automatizacija zgrada može pasti za 8,8%. Industrijska automatizacija ostaje pod pritiskom. Ovo ističe krhku dinamiku zarade.
Rastući troškovi i pritisak na marže
Operativna marža za drugi kvartal može se smanjiti. Predviđa se na 18,8%. To je pad od 180 baznih poena. Operativni troškovi će porasti za 5,1%. Troškovi dostižu 6,1 milijardu dolara. Strateška ulaganja pokreću ove troškove. Honeywell ulaže u digitalnu infrastrukturu. Integracija poslovanja takođe povećava troškove. Platforme Honeywell Forge su u fokusu. Ova ulaganja su ključna na duži rok. Ipak, štete kratkoročnim profitima.
Može li rast zarade da se održi uz rastuće troškove? Honeywell-ova prognoza EPS-a za fiskalnu 2025. godinu je 10,20–10,50 dolara. Ovo ukazuje na poverenje. Očekuju dobitke u produktivnosti. Cena može nadoknaditi troškove. Međutim, prognoza prihoda zaostaje za analitičarima. Ona je 39,6 milijardi–40,5 milijardi dolara. Analitičari očekuju 41,26 milijardi dolara. Ovo signalizira moguće prepreke za rast.
Strateški put ka otpornosti
Dugoročna strategija Honeywell-a ima tri stuba. Digitalna transformacija je ključna. Racionalizacija portfolija je drugi. Disciplinska alokacija kapitala je treći. Akvizicija Sundyne koštala je 2,2 milijarde dolara. Otkupljivanje akcija ukupno je bilo 1,9 milijardi dolara u prvom kvartalu. Ovo pokazuje posvećenost vrednosti.
Honeywell planira izdvajanja do 2026. godine. Poslovi automatizacije i vazduhoplovstva će se odvojiti. Cilj je otključati skrivenu vrednost. Svaki sektor će se fokusirati na svoje osnovne snage. Ove inicijative zahtevaju vreme. Investitori se suočavaju sa kratkoročnom volatilnošću. Problemi industrijske automatizacije pokazuju tržišne rizike. Vazduhoplovstvo zavisi od cikličnih tržišta. Troškovi odbrane i avijacije su promenljivi.
Investicioni pogled
Honeywell-ova zarada za drugi kvartal je test. Pokazuje ravnotežu između rasta i efikasnosti. Prekoračenje očekivanja jača njegovu jaku reputaciju. Propuštanje može izazvati preispitivanje. Akcije se trguju po ceni od 236,54 dolara. Tržišna kapitalizacija je 152 milijarde dolara. Forward P/E je oko 18. To je u skladu sa sektorom.
Honeywell-ov diverzifikovani model pomaže. Njegov snažan zaostatak pruža zaštitu. Zaostatak je bio 35,3 milijarde dolara u prvom kvartalu. Međutim, zarada je osetljiva na ekonomiju. Rastući troškovi su zabrinjavajući. Volatilnost segmenata takođe dodaje rizik. Ocena "Zadrži" je sada razumna. Ciljna cena je 250,79 dolara. Ovo odražava dugoročni potencijal.
Zaključak
Izveštaj Honeywell-a za drugi kvartal je ključni barometar. Mera operativnog zdravlja. Strateške inicijative pružaju osnovu. Snažan zaostatak podržava rast. Ipak, postoje kratkoročni izazovi. Nedovoljna izvedba segmenata je jedan. Kompresija marži je drugi. Makroekonomski vetrovi i dalje postoje. Honeywell mora dokazati svoju dinamiku zarade. Mora pokazati izdržljivost. Investitori koji traže stabilnost mogu ceniti njegovu dividendu. Prinos je 1,91%. Često premašuje procene zarade. Oni sa dugoročnim horizontom treba da budu strpljivi. Mogu imati koristi od njegovih transformacionih ulaganja.