Výkon zmiešaného segmentu
Výsledky Honeywell za 1. štvrťrok ukázali silu. Tržby vzrástli o 8 % na 9,82 miliárd dolárov. Upravený zisk na akciu vzrástol o 7 % na 2,51 dolára. Technológie v letectve poháňali tento rast. Jeho organický rast bol 9 %. Riešenia pre energetiku a udržateľnosť tiež podali dobrý výkon. Universal Oil Products posilnil tento divíz.
Niektoré segmenty však zaostávali. Automatizácia budov znížila výsledky. Riešenia priemyselnej automatizácie klesli o 5,7 %. Príčinou bola slabá dopyt po snímačoch. Slabosť zaznamenali aj bezpečnostné technológie.
Pre 2. štvrťrok Honeywell očakáva nižší zisk na akciu. Očakávanie je 2,60–2,70 dolára. Očakávané tržby sú 9,8 miliárd – 10,1 miliárd dolárov. To je pod odhadmi analytikov. Letecký segment by mal rásť o 10,1 %. Automatizácia budov môže klesnúť o 8,8 %. Riešenia priemyselnej automatizácie zostávajú pod tlakom. To zdôrazňuje krehkú dynamiku ziskovosti.
Rastúce náklady a tlak na marže
Prevádzková marža za 2. štvrťrok môže klesnúť. Predpokladá sa na 18,8 %. Je to pokles o 180 bázických bodov. Prevádzkové náklady vzrastú o 5,1 %. Náklady dosiahnu 6,1 miliárd dolárov. Tieto náklady sú poháňané strategickými investíciami. Honeywell investuje do digitálnej infraštruktúry. Integrácia podniku tiež zvyšuje náklady. Platformy Honeywell Forge sú v centre pozornosti. Tieto investície sú dôležité dlhodobo. Napriek tomu krátkodobo znižujú zisky.
Môže rast ziskov pretrvať pri rastúcich nákladoch? Očakávanie zisku na akciu za FY 2025 je 10,20–10,50 dolára. To naznačuje dôveru. Očakávajú zlepšenie produktivity. Cenová sila môže vyvážiť náklady. Avšak prognóza tržieb zaostáva za analytikmi. Je to 39,6 miliárd – 40,5 miliárd dolárov. Analytici očakávajú 41,26 miliárd dolárov. To signalizuje možné prekážky rastu.
Strategická cesta k odolnosti
Dlhodobá stratégia Honeywell má tri piliere. Kľúčová je digitálna transformácia. Ďalším je racionalizácia portfólia. Dokončuje ju disciplinované prideľovanie kapitálu. Akvizícia Sundyne stála 2,2 miliardy dolárov. Odkúpenie akcií dosiahlo 1,9 miliardy dolárov v 1. štvrťroku. To ukazuje záväzok k hodnote.
Honeywell plánuje odčlenenia do roku 2026. Podniky automatizácie a letectva sa oddelia. Cieľom je odomknúť skrytú hodnotu. Každý divíz sa zameria na svoje hlavné silné stránky. Tieto iniciatívy potrebujú čas. Investori čelia krátkodobej volatilite. Problémy priemyselnej automatizácie ukazujú trhové riziká. Letecký segment závisí od cyklických trhov. Výdavky na obranu a letectvo sú nestále.
Investičný výhľad
Zisky Honeywell za 2. štvrťrok sú testom. Ukazujú rovnováhu medzi rastom a efektívnosťou. Prekonanie očakávaní posilní jeho silnú povesť. Neúspech môže vyvolať prehodnotenie. Akcie sa obchodujú za 236,54 dolára. Trhová kapitalizácia je 152 miliárd dolárov. Forward P/E je približne 18. To je v súlade s jeho sektorom.
Rozmanitý model Honeywell pomáha. Silný backlog poskytuje rezervu. Backlog bol 35,3 miliárd dolárov v 1. štvrťroku. Zisky sú však citlivé na ekonomiku. Rastúce náklady sú obavou. Volatilita segmentov tiež pridáva riziko. Hodnotenie "Držať" je teraz rozumné. Cieľová cena je 250,79 dolára. To odráža dlhodobý potenciál.
Záver
Správa Honeywell za 2. štvrťrok je kľúčovým barometrom. Meria prevádzkové zdravie. Strategické iniciatívy poskytujú základ. Silný backlog podporuje rast. Napriek tomu existujú krátkodobé výzvy. Jednou je podvýkon segmentov. Ďalším je stláčanie marží. Makroekonomické protivetry pretrvávajú. Honeywell musí preukázať svoju dynamiku ziskov. Musí ukázať odolnosť. Investori hľadajúci stabilitu môžu oceniť jeho dividendu. Výnos je 1,91 %. Často prekonáva odhady ziskov. Tí s dlhším horizontom potrebujú trpezlivosť. Môžu profitovať z jeho transformačných stávok.