ABB vystupuje z robotiky, aby sa zamerala na rast priemyselnej automatizácie
Silný výkon v 3. štvrťroku 25 signalizuje nový smer
ABB (OTCPK: ABBNY) dosiahla silný 3. štvrťrok 25 s 11% rastom tržieb. EBITDA marža sa rozšírila o 4 %, čo odráža solídnu realizáciu v oblasti elektrifikácie a automatizácie. Spoločnosť získala hybnú silu z rastúceho dopytu v dátových centrách, energetike a priemyselnej výrobe.
Manažment ABB teraz cieli na viacročný rastový cyklus, keďže trhy elektrifikácie a automatizácie sa globálne rozširujú. S odchodom z robotiky chce ABB zúžiť zameranie na segmenty s vysokou návratnosťou. Hodnotím ABBNY ako Kúpiť, s cieľovou cenou 68 $ na základe 13,95x EV/EBITDA za FY27.
Silné objednávky poháňané dopytom v USA
Objednávky ABB v 3. štvrťroku 25 vzrástli medziročne o 9 % a dosiahli 9,1 miliardy $. Rast viedli dátové centrá a energetika s dvojcifernými nárastmi. Trh v USA vzrástol o 27 %, zatiaľ čo Nemecko kleslo o 4 % kvôli slabšiemu dopytu výrobcov strojov.
Spoločnosť ukončila štvrťrok s poměrom book-to-bill 1,01x a zákazníckym portfóliom 25,1 miliardy $, čo ukazuje silnú viditeľnosť budúcich tržieb.
Elektrifikácia poháňa rast ABB
Objednávky v oblasti elektrifikácie vzrástli o 10 % na 4,5 miliardy $ v 3. štvrťroku 25. Expanzia dátových centier a modernizácia sietí poháňali silnú hybnú silu v USA a Európe.
Manažment vidí elektrifikáciu ako hlavný motor rastu po predaji robotiky. ABB plánuje cielené akvizície na rozšírenie v oblastiach elektrifikácie, pohybu a automatizácie.
Energetické spoločnosti v USA plánujú investovať 1,1 bilióna $ do roku 2030 na modernizáciu elektrickej siete. ABB chce využiť túto príležitosť prostredníctvom pokročilých riešení pre riadenie a orchestráciu energie.
800VDC: ďalšia revolúcia dátových centier
ABB spolupracuje s NVIDIA na vývoji 800VDC čipov a vysokovýkonných stojanov pre dátové centrá novej generácie AI. Tieto stojany budú spotrebovávať až 1 megawatt každý, čo je oveľa viac než súčasné systémy.
Tento posun by mohol do roku 2027 redefinovať dizajn dátových centier. Zapojenie ABB ho stavia do centra tejto revolúcie na styku elektrifikácie a automatizácie.
Pohyb a procesná automatizácia posilňujú hybnú silu
Segment pohybu ABB zaznamenal nárast objednávok o 17 % na 2,2 miliardy $, poháňaný železničným, HVAC, ropným a vodným priemyslom.
Procesná automatizácia vzrástla o 4 % na 1,9 miliardy $, podporená offshore ťažbou ropy a projektmi vodnej infraštruktúry. Reindustrializácia v USA a dopyt po čistej vode by mali udržať budúci rast.
Strategický predaj segmentu robotiky
V 3. štvrťroku 25 ABB oznámila predaj svojho robotického divízie spoločnosti SoftBank za 5,4 miliardy $ (18,31x EV/EBITDA). Transakcia by mala byť uzavretá do polovice roku 2026.
Po odpredaji ABB zlúči diskrétnu automatizáciu do segmentu procesnej automatizácie, čím ďalej zjednoduší svoju štruktúru. Tento krok posilní zameranie ABB na škálovateľné trhy s vysokou maržou.
Finančná sila podporuje expanziu
ABB zaznamenala 11% rast tržieb v 3. štvrťroku 25, pričom elektrifikácia viedla s +15%. EBITDA marža spoločnosti sa rozšírila o 4 %, čo odráža silné ceny a mix produktov.
ABB ukončila štvrťrok s 5,8 miliardami $ v hotovosti a 2,7 miliardami $ v dlhu, dosahujúc čistý pomer zadlženosti 0,38x. Príjmy z nadchádzajúceho predaja robotiky ešte viac posilnia kapacitu pre fúzie a akvizície a organické investície.
Býčie a medvedie scenáre
Býčí scenár: ABB profituje z rastúcich investícií do energetiky, automatizácie a elektrifikácie, čo vedie k rastu zvyšujúcemu marže.
Medvedí scenár: Napätie v dodávateľskom reťazci a makroekonomická neistota môžu oneskoriť zákaznícke projekty, čo ovplyvní krátkodobú realizáciu.
Príťažlivé ocenenie vytvára príležitosť
ABBNY sa obchoduje na 15,12x EV/EBITDA, mierne pod svojím historickým priemerom 16x. Zľava vytvára presvedčivý vstupný bod.
Na základe prognóz rastu a trendov sektora si udržiavam hodnotenie Kúpiť s cieľovou cenou 68 $. Silná bilancia ABB, zameranie a expozícia voči hlavným megatrendom z nej robia dlhodobého víťaza.