ABB izbeidz robotiku, lai koncentrētos uz rūpnieciskās automatizācijas izaugsmi
Spēcīgs 2025. gada 3. ceturkšņa sniegums norāda uz jaunu virzienu
ABB (OTCPK: ABBNY) sasniedza spēcīgu 2025. gada 3. ceturksni ar 11% ieņēmumu pieaugumu. EBITDA marža pieauga par 4%, atspoguļojot stabilu izpildi elektrifikācijas un automatizācijas jomā. Uzņēmums guva impulsu no pieaugošas pieprasījuma datu centros, komunālo pakalpojumu un rūpnieciskajā ražošanā.
ABB vadība tagad mērķē uz daudzu gadu augšupejošu ciklu, jo elektrifikācijas un automatizācijas tirgi paplašinās globāli. Ar robotikas izstāšanos ABB cenšas koncentrēties uz augstas atdeves segmentiem. Es vērtēju ABBNY kā Pirkt, ar mērķa cenu 68 USD balstoties uz 13,95x FY27 EV/EBITDA.
Spēcīgi pasūtījumi, ko virza ASV pieprasījums
ABB 2025. gada 3. ceturkšņa pasūtījumi pieauga par 9% gada griezumā, sasniedzot 9,1 miljardu USD. Datu centri un komunālie pakalpojumi vadīja izaugsmi ar divciparu pieaugumu. ASV tirgus pieauga par 27%, kamēr Vācija samazinājās par 4% vājāka mašīnbūves pieprasījuma dēļ.
Uzņēmums noslēdza ceturksni ar 1,01x grāmatu pret rēķinu attiecību un 25,1 miljardu USD pasūtījumu atlikumu, kas rāda spēcīgu nākotnes ieņēmumu redzamību.
Elektrifikācija veicina ABB izaugsmi
Elektrifikācijas pasūtījumi pieauga par 10% līdz 4,5 miljardiem USD 2025. gada 3. ceturksnī. Datu centru paplašināšana un tīkla modernizācija veicināja spēcīgu impulsu ASV un Eiropā.
Vadība uzskata elektrifikāciju par galveno izaugsmes dzinēju pēc robotikas pārdošanas. ABB plāno mērķtiecīgas iegādes, lai paplašinātos elektrifikācijā, kustībā un automatizācijā.
ASV komunālie pakalpojumi plāno ieguldīt 1,1 triljonu USD līdz 2030. gadam elektrotīklu uzlabojumos. ABB mērķē izmantot šo iespēju, piedāvājot progresīvus elektroenerģijas orķestrācijas un vadības risinājumus.
800VDC: nākamā datu centru revolūcija
ABB sadarbojas ar NVIDIA lai izstrādātu 800VDC mikroshēmas un augstas jaudas plauktus nākamās paaudzes AI datu centriem. Šie plaukti patērēs līdz 1 megavatam katrs, kas ir daudz vairāk nekā pašreizējās sistēmas.
Šī pāreja varētu pārdefinēt datu centru dizainu līdz 2027. gadam. ABB iesaiste liek tam būt šīs elektrifikācijas un automatizācijas revolūcijas centrā.
Kustības un procesa automatizācija stiprina impulsu
ABB Kustības segments redzēja pasūtījumu pieaugumu par 17% līdz 2,2 miljardiem USD, ko veicināja dzelzceļš, HVAC, naftas un gāzes, kā arī ūdens nozares.
Procesu automatizācija pieauga par 4% līdz 1,9 miljardiem USD, ko atbalstīja jūras naftas ieguve un ūdens infrastruktūras projekti. ASV reindustrializācija un tīra ūdens pieprasījums nodrošinās turpmāku izaugsmi.
Stratēģiska robotikas segmenta pārdošana
2025. gada 3. ceturksnī ABB paziņoja par sava robotikas nodaļas pārdošanu SoftBank par 5,4 miljardiem USD (18,31x EV/EBITDA). Darījuma noslēgšana paredzēta līdz 2026. gada vidum.
Pēc pārdošanas ABB apvienos Diskrēto automatizāciju ar Procesu automatizācijas segmentu, tādējādi vienkāršojot struktūru. Šis solis stiprina ABB koncentrēšanos uz mērogojamiem, augstas peļņas tirgiem.
Finanšu stiprums atbalsta paplašināšanos
ABB ziņoja par 11% ieņēmumu pieaugumu 2025. gada 3. ceturksnī, kur elektrifikācija vadīja ar +15%. Uzņēmuma EBITDA marža pieauga par 4%, atspoguļojot spēcīgu cenu un produkta miksu.
ABB noslēdza ceturksni ar 5,8 miljardiem USD skaidrā naudā un 2,7 miljardiem USD parādu, sasniedzot 0,38x neto sviras attiecību. Nākamās robotikas pārdošanas ieņēmumi vēl vairāk uzlabos M&A spējas un organiskās investīcijas.
Optimistiski un pesimistiski scenāriji
Optimistiskais scenārijs: ABB gūst labumu no pieaugošiem ieguldījumiem komunālajos pakalpojumos, automatizācijā un elektrifikācijā, veicinot peļņu palielinošu izaugsmi.
Pesimistiskais scenārijs: Pieejas ķēdes ierobežojumi un makroekonomiskā nenoteiktība var aizkavēt klientu projektus, ietekmējot īstermiņa izpildi.
Pievilcīga novērtēšana rada iespējas
ABBNY tirgojas ar 15,12x EV/EBITDA, nedaudz zem tā 16x vēsturiskā vidējā rādītāja. Atlaide rada pievilcīgu ieejas punktu.
Balstoties uz izaugsmes prognozēm un nozares tendencēm, es saglabāju Pirkt vērtējumu ar 68 USD cenu mērķi. ABB spēcīgais bilances stāvoklis, fokuss un pakļautība galvenajiem megatrendiem padara to par ilgtermiņa uzvarētāju.