Vegyes szegmens teljesítmény
A Honeywell első negyedéves eredményei erősséget mutattak. A bevétel 8%-kal nőtt, elérve a 9,82 milliárd dollárt. Az igazított EPS 7%-kal emelkedett, elérve a 2,51 dollárt. Aerospace Technologies hajtották ezt a növekedést. Organikus növekedésük 9% volt. Energy and Sustainability Solutions szintén jól teljesített. A Universal Oil Products erősítette ezt az üzletágat.
Ugyanakkor néhány szegmens elmaradt. Az épületautomatizálás rontotta az eredményeket. Az ipari automatizálási megoldások 5,7%-kal csökkentek. Ezt a gyenge érzékelői kereslet okozta. A biztonsági technológiák is gyengeséget mutattak.
A második negyedévre a Honeywell alacsonyabb EPS-t vár. Az iránymutatás 2,60–2,70 dollár. A bevételi iránymutatás 9,8 milliárd–10,1 milliárd dollár. Ez az elemzői becslések alatt van. Az Aerospace 10,1%-os növekedést vár. Az épületautomatizálás 8,8%-os csökkenést mutathat. Az ipari automatizálási megoldások továbbra is nyomás alatt állnak. Ez a törékeny nyereségnövekedést emeli ki.
Növekvő költségek és marginnyomás
A második negyedéves működési margin csökkenhet. Előrejelzés szerint 18,8%. Ez 180 bázispontos csökkenés. A működési költségek 5,1%-kal nőnek. A költségek elérik a 6,1 milliárd dollárt. Ezeket a költségeket stratégiai beruházások hajtják. A Honeywell digitális infrastruktúrába fektet be. Az üzleti integráció is növeli a költségeket. A Honeywell Forge platformok fókuszban vannak. Ezek a beruházások hosszú távon létfontosságúak. Ugyanakkor rövid távon rontják a nyereséget.
Képes lesz-e a nyereségnövekedés fenntartani a növekvő költségek mellett? A Honeywell 2025-ös pénzügyi évre vonatkozó EPS iránymutatása 10,20–10,50 dollár. Ez bizalmat sugall. Termelékenységi nyereségeket várnak. Az árképzési erő ellensúlyozhatja a költségeket. Ugyanakkor a bevételi előrejelzés elmarad az elemzőkétól. Ez 39,6 milliárd–40,5 milliárd dollár. Az elemzők 41,26 milliárd dollárt várnak. Ez potenciális növekedési nehézségekre utal.
Stratégiai út a rugalmassághoz
A Honeywell hosszú távú stratégiája három pilléren nyugszik. A digitális átalakulás kulcsfontosságú. A portfólió racionalizálása egy másik. A fegyelmezett tőkekiosztás teszi teljessé. A Sundyne felvásárlás 2,2 milliárd dollárba került. Az első negyedévben a részvényvisszavásárlások összesen 1,9 milliárd dollárt tettek ki. Ezek az értékteremtés iránti elkötelezettséget mutatják.
A Honeywell 2026-ig tervez szétválásokat. Az automatizálási és az űripari üzletágak külön válnak. Ez a rejtett érték felszabadítását célozza. Minden részleg a fő erősségeire koncentrál majd. Ezek a kezdeményezések időt igényelnek. A befektetők rövid távon volatilitással szembesülnek. Az ipari automatizálás nehézségei piaci kockázatokat mutatnak. Az űripar ciklikus piacokra támaszkodik. A védelmi és légiközlekedési kiadások ingadozóak.
Befektetési kilátások
A Honeywell második negyedéves eredményei próbája a piacnak. Egyensúlyt mutatnak a növekedés és a hatékonyság között. Egy pozitív eredmény megerősíti erős hírnevét. Egy elmaradás újraértékelést válthat ki. A részvény ára 236,54 dollár. Piaci kapitalizációja 152 milliárd dollár. Az előretekintő P/E körülbelül 18. Ez megfelel az ágazatának.
A Honeywell diverzifikált modellje segít. Erős megrendelésállománya védelmet nyújt. Az első negyedévben a megrendelésállomány 35,3 milliárd dollár volt. Ugyanakkor a nyereség érzékeny a gazdaságra. A növekvő költségek aggodalomra adnak okot. A szegmens volatilitás további kockázatot jelent. Jelenleg a "Tartás" besorolás ésszerű. A célár 250,79 dollár. Ez a hosszú távú potenciált tükrözi.
Következtetés
A Honeywell második negyedéves jelentése kritikus mérce. Mérlegeli az operatív egészséget. A stratégiai kezdeményezések alapot nyújtanak. Egy erős megrendelésállomány támogatja a növekedést. Ugyanakkor rövid távú kihívások is vannak. Az alulteljesítő szegmensek egyike. A margin szűkülése egy másik. A makrogazdasági nehézségek fennállnak. A Honeywellnek bizonyítania kell nyereségnövekedési lendületét. Tartósságot kell mutatnia. A stabilitást kereső befektetők kedvelhetik osztalékát. A hozam 1,91%. Gyakran felülmúlja a nyereségbecsléseket. A hosszú távú befektetők türelmet igényelnek. Hasznot húzhatnak átalakulási fogadásaiból.