Izvedba miješanih segmenata
Rezultati Honeywella za prvo tromjesečje pokazali su snagu. Prihodi su porasli za 8% na 9,82 milijarde dolara. Prilagođeni EPS porastao je za 7% na 2,51 dolar. Tehnologije zrakoplovstva pokrenule su ovaj rast. Njihov organski rast bio je 9%. Rješenja za energiju i održivost također su dobro poslovala. Universal Oil Products je ojačao ovu diviziju.
Međutim, neki segmenti su zaostajali. Automatizacija zgrada je povukla rezultate prema dolje. Rješenja za industrijsku automatizaciju pala su za 5,7%. Slaba potražnja za senzorima uzrokovala je to. Sigurnosne tehnologije također su pokazale slabost.
Za drugo tromjesečje, Honeywell očekuje niži EPS. Smjernice su 2,60–2,70 dolara. Smjernice prihoda su 9,8 milijardi – 10,1 milijardi dolara. To je ispod procjena analitičara. Zrakoplovstvo bi trebalo ostvariti rast od 10,1%. Automatizacija zgrada može pasti za 8,8%. Rješenja za industrijsku automatizaciju ostaju pod pritiskom. To ističe krhki zamah zarade.
Rastući troškovi i pritisak na marže
Operativna marža za drugo tromjesečje može se smanjiti. Predviđa se na 18,8%. To je pad od 180 baznih bodova. Operativni troškovi porast će za 5,1%. Troškovi dosežu 6,1 milijardu dolara. Strateška ulaganja pokreću ove troškove. Honeywell ulaže u digitalnu infrastrukturu. Integracija poslovanja također dodaje troškove. Platforme Honeywell Forge su u fokusu. Ta ulaganja su ključna na duži rok. Ipak, štete kratkoročnim profitima.
Može li rast zarade izdržati rastuće troškove? Honeywellove smjernice za EPS u fiskalnoj 2025. su 10,20–10,50 dolara. To sugerira povjerenje. Očekuju dobitke u produktivnosti. Cijene bi mogle nadoknaditi troškove. Međutim, prognoza prihoda zaostaje za analitičarima. Ona je 39,6 milijardi – 40,5 milijardi dolara. Analitičari očekuju 41,26 milijardi dolara. To ukazuje na moguće prepreke rastu.
Strateški put prema otpornosti
Dugoročna strategija Honeywella ima tri stupa. Digitalna transformacija je ključna. Racionalizacija portfelja je drugi. Disciplirana alokacija kapitala zaokružuje je. Akvizicija Sundynea koštala je 2,2 milijarde dolara. Otkupljivanje dionica ukupno je bilo 1,9 milijardi dolara u prvom tromjesečju. To pokazuje predanost vrijednosti.
Honeywell planira izdvajanja do 2026. Poslovanja automatizacije i zrakoplovstva će se odvojiti. Cilj je otključati skrivenu vrijednost. Svaka divizija će se fokusirati na svoje ključne snage. Te inicijative trebaju vrijeme. Investitori se suočavaju s kratkoročnom volatilnošću. Problemi industrijske automatizacije pokazuju tržišne rizike. Zrakoplovstvo ovisi o cikličnim tržištima. Obrambena i zrakoplovna potrošnja su nestabilni.
Investicijski pogled
Honeywellova zarada za drugo tromjesečje je lakmus test. Pokazuje ravnotežu između rasta i učinkovitosti. Prekoračenje očekivanja potvrđuje njegov snažan ugled. Propuštanje bi moglo pokrenuti preispitivanje. Dionica se trguje po 236,54 dolara. Njegova tržišna kapitalizacija je 152 milijarde dolara. Forward P/E je oko 18. To je u skladu s njegovim sektorom.
Honeywellov diverzificirani model pomaže. Njegov snažan zaostatak pruža jastuk. Zaostatak je bio 35,3 milijarde dolara u prvom tromjesečju. Međutim, zarada je osjetljiva na gospodarstvo. Rastući troškovi su zabrinjavajući. Volatilnost segmenata također dodaje rizik. Ocjena "Zadrži" je sada razumna. Ciljana cijena je 250,79 dolara. To odražava dugoročni potencijal.
Zaključak
Honeywellov izvještaj za drugo tromjesečje je ključni barometar. Mjeri operativno zdravlje. Strateške inicijative pružaju temelj. Snažan zaostatak podržava rast. Ipak, postoje kratkoročni izazovi. Nedovoljna izvedba segmenata je jedan. Kompresija marži je drugi. Makroekonomski izazovi traju. Honeywell mora dokazati svoj zamah zarade. Mora pokazati izdržljivost. Investitori koji traže stabilnost mogu voljeti njegovu dividendu. Prinos je 1,91%. Često premašuje procjene zarade. Oni s dugoročnim horizontima trebaju strpljenje. Mogu imati koristi od njegovih transformacijskih oklada.