ABB از رباتیک خارج می‌شود تا بر رشد اتوماسیون صنعتی تمرکز کند

عملکرد قوی سه‌ماهه سوم ۲۵ نشان‌دهنده جهت‌گیری جدید

ABB (OTCPK: ABBNY) سه‌ماهه سوم ۲۵ قوی با رشد درآمد ۱۱٪ ارائه داد. حاشیه EBITDA به میزان ۴٪ افزایش یافت که نشان‌دهنده اجرای قوی در زمینه برق‌رسانی و اتوماسیون است. شرکت از افزایش تقاضا در مراکز داده، شرکت‌های خدماتی و تولید صنعتی بهره‌مند شد.

مدیریت ABB اکنون هدف‌گذاری یک چرخه صعودی چندساله را دارد زیرا بازارهای برق‌رسانی و اتوماسیون به طور جهانی گسترش می‌یابند. با خروج از رباتیک، ABB قصد دارد تمرکز خود را بر بخش‌های با بازده بالا تیز کند. من ABBNY را به عنوان یک خرید ارزیابی می‌کنم، با قیمت هدف ۶۸ دلار بر اساس ۱۳.۹۵ برابر EV/EBITDA سال مالی ۲۷.

سفارشات قوی ناشی از تقاضای ایالات متحده

سفارشات سه‌ماهه سوم ۲۵ ABB نسبت به سال قبل ۹٪ رشد کرد و به ۹.۱ میلیارد دلار رسید. مراکز داده و شرکت‌های خدماتی با رشد دو رقمی پیشتاز بودند. بازار ایالات متحده ۲۷٪ افزایش یافت، در حالی که آلمان به دلیل کاهش تقاضای سازندگان ماشین ۴٪ کاهش داشت.

شرکت سه‌ماهه را با نسبت کتاب به فاکتور ۱.۰۱ برابر و پیش‌فروش ۲۵.۱ میلیارد دلار به پایان رساند که نشان‌دهنده دید قوی درآمد آینده است.

برق‌رسانی محرک رشد ABB

سفارشات برق‌رسانی در سه‌ماهه سوم ۲۵ به میزان ۱۰٪ افزایش یافت و به ۴.۵ میلیارد دلار رسید. گسترش مراکز داده و نوسازی شبکه باعث ایجاد حرکت قوی در ایالات متحده و اروپا شد.

مدیریت برق‌رسانی را به عنوان موتور اصلی رشد پس از فروش رباتیک می‌بیند. ABB برنامه‌ریزی کرده است تا از طریق خریدهای هدفمند در زمینه برق‌رسانی، حرکت و اتوماسیون گسترش یابد.

شرکت‌های خدماتی ایالات متحده انتظار دارند تا سال ۲۰۳۰ ۱.۱ تریلیون دلار برای ارتقاء شبکه برق سرمایه‌گذاری کنند. ABB قصد دارد این فرصت را از طریق راه‌حل‌های پیشرفته هماهنگی و کنترل برق به دست آورد.

۸۰۰VDC: انقلاب بعدی مراکز داده

ABB با NVIDIA برای توسعه چیپ‌های ۸۰۰VDC و رک‌های توان بالا برای مراکز داده نسل بعدی هوش مصنوعی همکاری می‌کند. این رک‌ها هر کدام تا ۱ مگاوات مصرف خواهند داشت، که بسیار بیشتر از سیستم‌های فعلی است.

این تغییر می‌تواند طراحی مراکز داده را تا سال ۲۰۲۷ بازتعریف کند. مشارکت ABB آن را در مرکز این انقلاب برق‌رسانی-اتوماسیون قرار می‌دهد.

حرکت و اتوماسیون فرآیند شتاب حرکت را تقویت می‌کنند

بخش حرکت ABB شاهد افزایش سفارشات به میزان ۱۷٪ به ۲.۲ میلیارد دلار بود که توسط صنایع راه‌آهن، تهویه مطبوع، نفت و گاز و آب هدایت می‌شد.

اتوماسیون فرآیند ۴٪ افزایش یافت و به ۱.۹ میلیارد دلار رسید، که توسط تولید نفت فراساحل و پروژه‌های زیرساخت آب حمایت می‌شود. بازصنعتی‌سازی ایالات متحده و تقاضای آب پاک باید رشد آینده را حفظ کنند.

فروش استراتژیک بخش رباتیک

در سه‌ماهه سوم ۲۵، ABB فروش بخش رباتیک خود به SoftBank را به مبلغ ۵.۴ میلیارد دلار (۱۸.۳۱ برابر EV/EBITDA) اعلام کرد. انتظار می‌رود این معامله تا اواسط ۲۰۲۶ بسته شود.

پس از واگذاری، ABB بخش اتوماسیون گسسته را در بخش اتوماسیون فرآیند ادغام خواهد کرد و ساختار خود را ساده‌تر می‌کند. این اقدام تمرکز ABB را بر بازارهای مقیاس‌پذیر و با حاشیه بالا تقویت می‌کند.

قدرت مالی از گسترش حمایت می‌کند

ABB در سه‌ماهه سوم ۲۵ رشد درآمد ۱۱٪ گزارش داد، با پیشتازی برق‌رسانی با +۱۵٪. حاشیه EBITDA شرکت ۴٪ افزایش یافت که نشان‌دهنده قیمت‌گذاری و ترکیب قوی است.

ABB سه‌ماهه را با ۵.۸ میلیارد دلار نقدینگی و ۲.۷ میلیارد دلار بدهی به پایان رساند و نسبت اهرم خالص ۰.۳۸ برابر را به دست آورد. درآمد حاصل از فروش رباتیک ظرفیت ادغام و سرمایه‌گذاری‌های ارگانیک را بیشتر افزایش خواهد داد.

سناریوهای صعودی و نزولی

سناریوی صعودی: ABB از افزایش سرمایه‌گذاری‌ها در شرکت‌های خدماتی، اتوماسیون و برق‌رسانی بهره‌مند می‌شود و رشد حاشیه‌افزا را هدایت می‌کند.

سناریوی نزولی: تنگناهای زنجیره تأمین و عدم قطعیت‌های کلان ممکن است پروژه‌های مشتریان را به تأخیر بیندازد و اجرای کوتاه‌مدت را تحت تأثیر قرار دهد.

ارزش‌گذاری جذاب فرصت ایجاد می‌کند

ABBNY با ۱۵.۱۲ برابر EV/EBITDA معامله می‌شود که کمی پایین‌تر از میانگین تاریخی ۱۶ برابر است. این تخفیف نقطه ورود جذابی ایجاد می‌کند.

بر اساس پیش‌بینی‌های رشد و روندهای بخش، من رتبه خرید را با قیمت هدف ۶۸ دلار حفظ می‌کنم. ترازنامه قوی، تمرکز و قرارگیری ABB در معرض روندهای بزرگ آن را به برنده بلندمدت تبدیل می‌کند.