ABB تخرج من مجال الروبوتات للتركيز على نمو الأتمتة الصناعية

أداء قوي في الربع الثالث من 25 يشير إلى اتجاه جديد

ABB (OTCPK: ABBNY) حققت نموًا قويًا في الربع الثالث من 25 بنسبة 11% في الإيرادات. توسع هامش EBITDA بنسبة 4%، مما يعكس تنفيذًا قويًا عبر مجالات الكهربة والأتمتة. اكتسبت الشركة زخمًا من الطلب المتزايد في مراكز البيانات والمرافق والتصنيع الصناعي.

تستهدف إدارة ABB الآن دورة صعودية متعددة السنوات مع توسع أسواق الكهربة والأتمتة عالميًا. مع خروجها من مجال الروبوتات، تهدف ABB إلى تركيز الانتباه على القطاعات ذات العائد العالي. أقيم ABBNY كـ شراء، مع سعر مستهدف 68 دولارًا استنادًا إلى 13.95 ضعف EV/EBITDA للسنة المالية 27.

طلبات قوية مدفوعة بالطلب الأمريكي

نمت طلبات ABB في الربع الثالث من 25 بنسبة 9% على أساس سنوي، لتصل إلى 9.1 مليار دولار. قادت مراكز البيانات والمرافق النمو بمكاسب مزدوجة الرقم. ارتفع السوق الأمريكي بنسبة 27%، بينما انخفض السوق الألماني بنسبة 4% بسبب ضعف طلب صانعي الآلات.

أنهت الشركة الربع بنسبة نسبة كتاب إلى فاتورة 1.01x وبحجم طلبات متراكمة بقيمة 25.1 مليار دولار، مما يظهر وضوحًا قويًا للإيرادات المستقبلية.

الكهربة تغذي نمو ABB

زادت طلبات الكهربة بنسبة 10% لتصل إلى 4.5 مليار دولار في الربع الثالث من 25. أدى توسع مراكز البيانات وتحديث الشبكات إلى دفع زخم قوي في الولايات المتحدة وأوروبا.

ترى الإدارة أن الكهربة هي محرك نمو رئيسي بعد بيع الروبوتات. تخطط ABB لعمليات استحواذ مستهدفة للتوسع في مجالات الكهربة، الحركة، والأتمتة.

تتوقع المرافق الأمريكية استثمار 1.1 تريليون دولار بحلول 2030 لتحديث شبكات الطاقة. تهدف ABB إلى اقتناص هذه الفرصة من خلال حلول متقدمة لتنظيم الطاقة والتحكم.

800VDC: الثورة القادمة في مراكز البيانات

تعمل ABB مع NVIDIA لتطوير رقائق 800VDC و رفوف عالية الطاقة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي. ستستهلك هذه الرفوف ما يصل إلى 1 ميغاواط لكل منها، وهو أكثر بكثير من الأنظمة الحالية.

قد يعيد هذا التحول تعريف تصميم مراكز البيانات بحلول 2027. يضع تورط ABB الشركة في مركز هذه الثورة التي تجمع بين الكهربة والأتمتة.

الحركة وأتمتة العمليات تعززان الزخم

شهد قطاع الحركة في ABB ارتفاع الطلبات بنسبة 17% لتصل إلى 2.2 مليار دولار، مدفوعة بقطاعات السكك الحديدية، التدفئة والتهوية وتكييف الهواء، النفط والغاز، والمياه.

ارتفعت أتمتة العمليات بنسبة 4% لتصل إلى 1.9 مليار دولار، مدعومة بإنتاج النفط البحري ومشاريع البنية التحتية للمياه. من المتوقع أن يدعم إعادة التصنيع في الولايات المتحدة والطلب على المياه النظيفة النمو المستقبلي.

بيع استراتيجي لقطاع الروبوتات

في الربع الثالث من 25، أعلنت ABB عن بيع قسم الروبوتات إلى SoftBank بقيمة 5.4 مليار دولار (18.31 ضعف EV/EBITDA). من المتوقع إتمام الصفقة بحلول منتصف 2026.

بعد التصرف، ستدمج ABB الأتمتة المنفصلة في قطاع أتمتة العمليات ، مما يبسط هيكلها بشكل أكبر. تعزز هذه الخطوة تركيز ABB على الأسواق القابلة للتوسع وذات الهوامش العالية.

القوة المالية تدعم التوسع

أبلغت ABB عن نمو الإيرادات بنسبة 11% في الربع الثالث من 25، مع تصدر الكهربة بنسبة +15%. توسع هامش EBITDA بنسبة 4%، مما يعكس تسعيرًا قويًا وتشكيلة منتجات جيدة.

أنهت ABB الربع بمبلغ 5.8 مليار دولار نقدًا و 2.7 مليار دولار ديون، محققة نسبة رفع مالي صافي 0.38x. ستعزز عائدات بيع الروبوتات القادمة قدرة الاندماج والاستحواذ والاستثمارات العضوية.

سيناريوهات الصعود والهبوط

سيناريو الصعود: تستفيد ABB من الاستثمارات المتزايدة في المرافق، الأتمتة، والكهربة، مما يدفع نموًا يعزز الهوامش.

سيناريو الهبوط: قد تؤدي ضيق سلسلة التوريد وعدم اليقين الاقتصادي إلى تأخير مشاريع العملاء، مما يؤثر على التنفيذ قصير الأجل.

تقييم جذاب يخلق فرصة

يتداول ABBNY عند 15.12 ضعف EV/EBITDA، أقل قليلاً من المتوسط التاريخي 16 ضعف. يخلق هذا الخصم نقطة دخول جذابة.

استنادًا إلى توقعات النمو واتجاهات القطاع، أحافظ على تقييم شراء مع سعر مستهدف 68 دولارًا. تجعل الميزانية القوية والتركيز والتعرض للاتجاهات الكبرى ABB فائزًا طويل الأجل.